一、本月行情综述

    本月现货市场整体行情走势主要以稳为主，在月末的时候在成本支撑下出现小幅探涨之势。春节之后前几日市场依旧沉浸在假期气氛之后，节后第二周开始市场商家陆续返市，但下游工厂开工率低，需求不足，入市采购者寥寥，受此影响，市场总体表现欠佳，行情以弱势整理为主，整体交投却难改清淡局面。贸易商心态不佳，部分让利出货意向增强，从而导致局部价格有所回落。好在上游市场表现良好，外盘价格亦呈走高态势，对行情形成一定支撑。下旬市场行情继续以盘整为主，报价变化也不多，气氛清淡，需求跟进缓慢。从目前市场状态来看，原油和单体价格持续大涨，成本支撑力度强劲，而随着天气转暖，实际成交有望放量，不过不少市场人士对后市还是持谨慎乐观态度。下游工厂已逐渐恢复正常开工，但运作负荷普遍偏低，需求难呈放大趋势。个别石化企业库存有所积累，偶有下调报价的举措，进而影响市场心态。跟上月相比，本月市场走势没有明显的大变化，月末在原油等上游市场走势强劲的支撑下，市场报价出现小幅探涨之势，但在需求的阻碍下，市场还未真正好转，如果原油出现下跌，现货市场也难维持涨势。

    截至2011年2月28日，国内PP、PE主要市场总库存环比中幅减少。总库存同比增加，增长幅度缩小，南北库存同步下降。总库存比上月底减少3.31%，比上年同期增长42.02%。其中PP库存小幅上扬，比上月底增加1.06%，比上年同期增长26.07%；PE库存中幅下降，比上月底减少4.35%，比上年同期增长46.69%。区域来看，南方库存转涨为跌，比上月底减少4.37%，比上年同期增长30.27%。北方库存小幅下挫，比上月底减少1.54%，比上年同期增长66.32%。

    截至本月28日，中国塑料指数报收1081.08点，，中塑现货指数报收1217.26点，，中塑仓单指数报收1034.01点。

    二、各品种行情回顾

    1、PE行情回顾 

上图为LLDPE/7042/扬子石化出厂价格和余姚塑料城价格走势对比图。

    本月PE市场行情总体较为平稳，后期有所上扬。春节过后市场并未如预期所愿有好转迹象，因节前过高的预期反而使得市场和石化的库存攀上高点。外加节后市场需求恢复也不足，下游工厂遭遇工人和资金双紧的困难，开工率恢复缓慢，且订单也不及预期，华东和华南的情形尤为突出。在下旬的时候，虽然需求仍未放量，但上游成本支撑强劲，乙烯市场价格也逐步攀升，期货市场走势也较为出色，国际原油价格更是破100大关带来极强支撑作用，石化企业也出台加价政策，市场行情小幅上涨，市场报价也逐步探高。只是在需求的阻力下，市场行情涨势较慢，如需求始终难有放量，上热下冷的僵持局面还将继续维持。

    2、PP行情回顾 

上图为2月份PP/K8303/燕山石化出厂价格和余姚塑料城价格走势对比图。

    本月PP市场表现平淡，春节归来，石化厂家库存增加，市场供应压力骤显。央行新年连续收紧的政策进一步加剧了当前社会资金流动性紧俏的局面，终端工厂因受资金无法到位和用工荒等因素的影响，节后开工率普遍偏低，市场货源消化缓慢，但在上游成本支撑下，市场表现平淡。月底，利比亚骚乱事态引发人们对中东与北非阿拉伯世界局势不安的担忧，国际油价疯狂攀升。而且受原油和丙烯单体高位支撑，中石化和中石油纷纷执行定价销售，市场货源成本所受支撑作用强劲。然而现货市场依然难以形成明显的看涨预期，期货市场上的不佳表现以及当前社会库存充足和需求方接货犹豫迟缓的现状成为行情走高的主要阻力。

    3、ABS行情回顾

    本月ABS市场行情表现不一般，行情变化不大，基本以稳定为主，部分有所小涨。春节长假之后，顺应全球大宗商品普涨的趋势，ABS市场也迎来一波小涨行情，实现开门红。期间国内石化顺势拉涨，中间商积极补充货源，市场转手交易占据成交主流，业者看涨预期普遍。下旬因国内市场因终端买盘跟进乏力，市场涨势暂停，整体市场趋于窄盘，部分高端报盘消失。受获利盘众多的影响，市场信心不断消耗，中间商倾向于随行就市。

    4、PS行情回顾

    本月PS市场行情稳中小涨，2月是传统的春节，有大半个月基本沉静在节日的气氛之中，市场表现较为平淡，但基于上游走势看好的考虑，多数商家对春节后市场多持看涨心态。节日归来初市场仍在节日的气氛中，但节后第二周市场基本进入正常运行状态。但下游工厂受招工难影响，开工并不正常，另外受央行上调存贷款利率影响，工厂资金周转已存在困难，总体上需求恢复不佳，缺乏买盘配合，市场商家推涨乏力，报价渐稳，等待需求进一步恢复。月末成本面走势喜人，各地市场再度涌起推涨意愿，市场有少量成交，暂未有明显放量，商家多表示等待需求进一步复苏，原料高企下，商家看涨意向较浓。价格投一般影响成交放量并不明显，涨幅有所制约，

    5、PVC行情回顾

    本月PVC市场表现较弱，春节之后市场人气是非常清淡的。节后第二周，中间商开始陆续返市，市场交易活动也开始逐渐恢复。由于传统的需求旺季即将开始，以及外盘走势较强，带动国内期货继续试探推高，部分商家开始适当备货，市场出现小幅炒作拉升。但终端需求恢复缓慢，至月末，库存在上中游商家手中滞留，销售普遍存在一定压力，月底几天，华东华南等主流市场又出现走软的迹象，普通5型电石料华南主流在7950-8050元/吨自提，较上月末涨100元/吨。华东主流价格在7950-8050元/吨送到，较上月末上涨100元/吨。

    三、上游单体回顾

    四、本月国际原油走势回顾

本月国际原油走势回顾

    从上图2月国际原油期货价格走势图观察可知，二月国际原油期货价格总体以大幅走高为主，偶有出现回落现象也因局部地区政局因素而冲破逆势大肆飙升。本月初看国内一派新春祥和景象，可放眼纵观全球政局却并不太平。埃及发生反政府抗议活动，且这次危机愈演愈烈。受到骚乱的提振，国际原油期货价格一度创其新高。示威趋于狂热，因ICE布伦特原油期货合约与中东地区石油价格关系密切而随之继续飙高。3日美元兑欧元汇率上涨，美元的走强致使原油价格受到打压，油价下挫。这次跌幅回吐了由于埃及政变带来的大部分涨幅。同时由于中国央行9日决定上调存贷款利率生效，也令原油期货价格承压不轻。埃及的骚乱因总统穆巴拉克下台的消息，缓解了有关其持续不断的紧张局势可能导致主要原油输送通道中断的担忧情绪。然而，纷争又起于中东这原油资源丰富的地区。政治改革呼声蔓延中东部分地区，包括伊朗在内发生与安全部队的暴力抗议冲突。受此影响欧洲和亚洲基准合约布伦特原油期货合约走高。苏伊士运河原油输送要道可能中断又成了关注的焦点。伊朗方面任一军事行为都对原油供应造成威胁。市场担忧情绪骤然升至高点。月末，油市伴随着中东地区各国政局演变而不得消停。利比亚暴力冲突不断演变升级使原油价格再次大幅攀升。利比亚还关闭了Nafoora油田，市场担心其原油供应因此中断。许多石油大公司因动荡加剧，暂停了在该国的开采工作，石油生产停滞。若暴乱势头无法平息，将引发市场对原油供应的空前担忧，且对原油价格高涨有着极大的鼓舞作用。转眼望向美国和其他国家的石油库存，数据显示库存充足，市场保证现有原油储备充裕，能够弥补利比亚骚乱升级引发的供应缺口。

    截至本月末，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2011年4月期货结算价每桶97.88美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2011年4月期货结算价每桶112.14美元。

    五、三月展望

    2月需求恢复远远低于预期，多数时间呈现僵持盘整，但这轮需求旺季不会就此跳过，恢复的过程仍在继续，预计这将成为三月份PE市场的主导因素之一。受到中东政局动荡影响，尤其是利比亚供应面临中断的情况下，近期国际油价快速冲高。虽然当前油价高企与事实上的供需现状脱节，但关键的利比亚局势难以回头，在3月相当长一段时间内可能都会令油价高位难返。局势没有明显缓和的情况下，油价回到100美元下方的可能性已经较小。现在的供需环境逐渐向消化库存的方向转变，市场库存水平有望在需求逐步走强的情况下逐步恢复正常，但这种趋势必将抵消一定程度上市场的上行趋势。3月供应面上的压力仍会偏大。

    综上所述，3月市场上涨概率较大，但涨势不会较强。多数负面因素将会缓解，而需求的积极作用会受到抵消。市场自身涨势温和，但在摆脱前期供需结构上的不良局面后，原油和单体的高价格影响将会着重显现。